“狼”真的来了

关于QE3的各种猜测从未停歇，此前市场经常喊“狼来了”结果这次真的来了，而且来的有些意外。美国联邦公开市场操作委员会(FOMC)9月13日宣布，将推出第3轮量化宽松政策(QE3)，以购买住房抵押担保证券(MBS)。希望通过2010年秋季QE2之后的又一次大规模货币宽松政策，来刺激美国低迷的就业形势。此次决定将当前“最早截至2014年底”的零利率政策延长至“2015年中期”。MBS的购买从14日开始，计划每月投入400亿美元。声明中表示，如果不见效，将继续购买。此举的目的是控制长期利率，激活经济波及面较广的住房市场。由于当前就业情况低迷，美联储认为有必要推出新一轮量化宽松政策。

与前两轮有所不同的是，新一轮量化宽松是不设上限的资产购买计划，美联储宣布将每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，直至就业市场出现明显起色为止。

“涨”声四起

华尔街股市在消息发布后飙升逾1%，标普500指数上涨至2007年以来最高收盘点位之上。汇率市场上，美元遭抛售，非美元被迫升值。QE3消息面一出，一些金融属性较强的国际大宗商品价格也纷纷跃至阶段性高点。

截至9月14日收盘，国际金价上涨2%至每盎司1770美元上方，持续第四周上涨;国际白银上涨近3%，逼近每盎司35美元。

国际期货市场原油价格连续两天上扬，14日一度突破每桶100美元。在美国纽约商品交易所，今年10月交货的轻质原油在13日上涨1.30美元，收于每桶98.31美元;14日盘中电子交易再涨1.84美元，至每桶100.15美元，最终以每桶99美元收盘，比前一天涨0.69美元。这是原油价格自今年5月初以来首次突破每桶100美元。

QE3短期不会改变航运市场格局

QE3推出之后，便有声音开始分析对航运业的影响。综合起来，主要有以下2种观点：

1. 或带来新一轮通胀，航运成本上升。

一位分析人士在微博上指出：现在船用油已占了船舶开支的相当大的比例。油价的上涨，使的船东又增加了成本支出。其次是大宗商品的上涨会引来船用备件，船舶修理，甚至港口使费的上涨(尤其是外贸运输船舶)。再有就是QE3可能带来的新的通货膨胀，会导致船员工资的上涨。现在的船员工资是仅次于船用油而排在第二位的船舶支出。

2. 进出口短期内雪上加霜。

对于一些进口大宗商品，如煤炭，短期内国际煤价可能走高，这或将导致大部分进口煤比价优势消失，从而可能使得煤炭进口量环比继续下降。更重要的是，人民币汇率被迫短期内升值，这使得出口商品优势下降。北京晨报的一则报道中提到一位沿海出口企业主在微博上的评论：“人民币升值之后订单更发愁了”，“QE3一定程度上能够带动美国经济企稳并拉动对我国出口产品需求，长远看对我国出口有利”范剑平表示，“但货币宽松引发的美元贬值，人民币汇率走高又对我国出口不利”。两者相比不利影响来得快，有利影响则要等到美国经济好转后才能慢慢体现出来。

美国第三轮量化宽松政策主要通过对美国经济产生影响，进而影响国际大宗商品交易市场及国际贸易，最后传导到航运市场。因此，短期内QE3只会对航运业内分析人士的心理预期造成直接影响，而不会对航运市场的经营状况和竞争格局产生直接影响。

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