昨日航空股全线爆发，海南航空开盘直接涨停，航空运输板块涨幅接近4%。引爆行情的导火索是海南航空公布的2012年“10转10派1”的高送转分配预案。有券商人士指出，从今年1~2月的运营数据来看，目前行业需求存在弱复苏的迹象。

今年以来表现疲软的航空股昨日全线爆发，海南航空开盘直接涨停，航空运输板块涨幅接近4%。引爆行情的导火索是海南航空公布的2012年财报。

作为“四大航”中首家公布年报的公司，海航全年主营业务收入288.68亿元，同比增长9.87%，实现净利润19.28亿元，同比下降26.7%，公司拟每10股转10股派现金1元。

  汇兑收益减少 燃油成本提升

对此，华泰证券分析指出，盈利下滑的主要原因是汇兑收益同比减少5.76亿元，同时燃油成本提升2%~3%左右。虽然去年第四季度为航空传统淡季，但海航盈利略超市场预期，是淡季加大市场推广提升毛利率，而去年四季度人民币单季实现升值0.88%，冲回大量汇兑损失。

海航方面称，去年在全球经济低迷复苏的情况下，伴随国际燃油价格高位徘徊，国际民航持续低迷，国内民航增速放缓，其中客运增速波动放缓，货运持续低迷。昨日，海南航空人士对记者表示，“几家航空公司的情况都差不多，海航的规模虽然不及三大航，但他们的成本太高了，在燃油费用、管理等各方面成本上都高于海航。”数据显示，截至2012年9月30日，南航、国航、东航净利润分别下滑54.73%、46.12%、36.98%。

与其他三大航相比，海航享受海南省国际旅游岛建设等政策利好，在海南航空市场中占有明显优势。2012年11月海南离岛免税额提升至8000元，上述政策给海南岛航空运输业带来了发展机遇。

  今年：多元化业务盈利稳健

海航在业内一直以激进扩张的形象示人，包括在海外市场并购扩张，国内市场投资建立地方航空公司。昨日海航也公布了五年的发展规划，称将打造以B787、A330、B738构成的先进机队，加入世界航空联盟，加速全球航空市场布局，完成国内及世界重点城市的航线布局。对于目前航空市场日益激烈的竞争，海航方面称，国内航企调整经营模式、规模网络化运营以降低成本，如积极开发国内二、三线和西北部市场，属地化经营战略凸显优势。

华泰证券指出，海南航空在保证主业高运营效率的同时拓展了多元化业务，预计今年盈利稳健性更强，今年业绩有望好于去年。

但海航方面也指出，2013年公司仍面临航油价格波动、汇率波动等风险。随着国内高速铁路的进一步开通，将对航空公司短程航线的盈利造成一定影响。

  分析：行业需求存在弱复苏

经历了2012年的低迷之后，市场关注航空业是否能在今年走出低谷。有业内人士指出，从航空业今年1~2月的累计运营数据以及去年四季度的运营数据看，目前行业需求存在弱复苏的迹象。

平安证券分析师孙超认为，今年春节前市场萎靡导致航空公司节前业绩明显低于预期，但节后持续的客源高增长，部分弥补了节前的亏损。进入3月之后，国内市场传统的淡季客源仍然保持较好增长，客源同比增速超过20%，三月各航空公司主业业绩将好于去年。

海航一位市场部经理告诉记者，目前看并没有出现明显好转的迹象，一方面国内航线票价可提升空间并不高，而且各方面成本依然高企;另一方面，头等舱旅客也明显减少。但未来随着公务商务需求恢复有望进一步带动客源。

有券商人士指出，自中央提倡节俭以来，去年12月开始中国民航公务旅客明显下降，其中头等舱、公务舱旅客同比减少近10%，而政府官员和央企人员客户集中的国航受影响最严重。但随着经济复苏带来需求增长，市场对今年航空业回暖持乐观态度。孙超指出，二季度航空市场持续向好是大概率事件。预计今年暑运需求旺盛，各航空公司在三季度业绩增长的带动下，全年主业业绩有望超市场预期。

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